La serie de informes de enero del USDA publicada esta mañana ofreció pocos beneficios a los precios de los cereales, con rendimientos de maíz y soja para 2023 muy superiores a las estimaciones de los analistas antes del informe y líneas de suministro nacionales reponiéndose después de tres años consecutivos de escasez de suministros. El mayor balance mundial de trigo ha fijado las plantaciones de trigo de invierno para 2024 en el primer vistazo del USDA a la producción de trigo de 2024.

La producción brasileña de maíz y soja cayó, pero no tanto como esperaba el comercio. Una cosecha de soja argentina ligeramente mayor y pronósticos de cosecha de maíz sin cambios significan que el USDA espera que América del Sur experimente otra temporada de exportación récord en el año calendario actual.

Como resultado de estos hallazgos, los precios del maíz cayeron aproximadamente un 2,5% en los momentos posteriores a la publicación del informe. Los futuros de la soja cayeron un 2%. Los futuros del trigo rojo blando de invierno en Chicago cayeron más de un 2,2% y los futuros del trigo rojo duro de invierno en Kansas City cayeron casi un 1,7%. Las operaciones de futuros de trigo de primavera en Minneapolis cayeron un 0,9%.

“Los precios del maíz cercano cayeron el 24 de marzo a través de un nivel de soporte notable ante las noticias de mayores rendimientos del maíz en 2023 y reducciones menos de las deseadas en los rendimientos del maíz en América del Sur”, dijo Jacqueline Holland, analista del mercado de granos de Farm Futures. «A última vista, los precios se negociaban cerca del nivel de 4,42 dólares por bushel (y caían), alcanzando un nuevo mínimo de tres años. Los precios del maíz intentaron caer por debajo del soporte técnico de 4,50 dólares por bushel a principios de esta semana, pero los resultados del informe del USDA de hoy Proporcionó noticias fundamentales que probablemente mantendrán los precios cotizando entre $4,50 por bushel y $4,40 por bushel en ausencia de mejores tasas de uso nacional durante el próximo mes”.

maíz

El USDA se mostró optimista sobre la producción de maíz en comparación con las estimaciones anteriores de los analistas en el informe de hoy. La agencia mostró una producción de 15,3 mil millones de bushels, basándose en una producción promedio récord de 177,3 barriles por año. Esa cifra fue superior a la estimación comercial de 15.226 millones de bushels, con un rendimiento promedio significativamente menor, de 174,90 barriles por año.

El USDA aumentó su consumo total de maíz en 75 millones de bushels, hasta 14,6 mil millones. Esto se basa en un aumento de 50 millones de bushels en el uso de etanol y un aumento de 25 millones de bushels en el uso de piensos y residuos. Sin embargo, los suministros aumentaron más que el uso, por lo que los inventarios de maíz a finales de 2023/24 aumentaron en 31 millones de bushels. El precio agrícola medio durante la temporada cayó 5 centavos a 4,80 dólares por bushel.

Los inventarios trimestrales aumentaron moderadamente año tras año después de pasar de 10,813 mil millones de bushels al 1 de diciembre de 2022 a 12,169 mil millones de bushels. Esto también estuvo ligeramente por encima de la estimación comercial promedio de 12,050 mil millones de bushels.

Las existencias finales para 2023/24 también aumentaron de 2.131 mil millones de bushels en diciembre a 2.162 mil millones de bushels. Las existencias finales mundiales también aumentaron de 12.410 millones de bushels el mes pasado a 12.804 millones de bushels.

«En este momento hay mucho maíz en Estados Unidos», dice Holland. «He hablado con algunos productores durante los últimos seis meses que me dijeron que su producción de maíz para 2023 fue mejor de lo que esperaban, por lo que el rendimiento nacional de 177,3 bushels por acre no fue una sorpresa para este analista (especialmente porque nuestra encuesta a los productores indicó a 176,1 puntos básicos a principios de esta semana)”.

Holland agrega que el informe trimestral de existencias de cereales encontró tamaños de existencias inferiores a lo esperado para los suministros de maíz de 2023/24, pero hasta ahora el uso de maíz de 2023/24 está luchando por mantenerse por delante de estas grandes existencias.

«El mayor consumo interno de piensos y etanol observado en el informe del viernes ayudó a limitar la hemorragia de precios posterior al informe, pero este mercado de maíz necesitará ver mayores exportaciones, problemas agrícolas brasileños o un mayor uso de etanol en los próximos meses para ayudar a impulsar los precios». Estoy retrocediendo desde los mínimos actuales de varios años”, afirma.

haba de soja

El USDA aumentó ligeramente su estimación para la producción de soja para 2023 en 35 millones de bushels a 4.200 millones, con una producción promedio estimada de 50,6 bpa. Al igual que con el maíz, esa cifra fue superior a la estimación comercial promedio de 4.134 millones de bushels y 49.900 millones de barriles anuales, respectivamente. El USDA observó aumentos particulares en Illinois, Missouri y Dakota del Norte en el informe de hoy.

Las existencias de soja aumentaron en 35 millones de bushels hasta 280 millones. El precio agrícola promedio de la temporada cayó 15 centavos a 12,75 dólares. Los precios de la soja también fueron 10 dólares más bajos que hace un mes, a 380 dólares por tonelada corta, y los precios del aceite de soja cayeron 3 centavos a 54 centavos por libra.

Las acciones trimestrales han bajado ligeramente respecto a hace un año, de 3.021 mil millones de bushels al 1 de diciembre de 2022, a 3.000 mil millones de bushels. Las existencias finales para 2023/24 pasaron de 245 millones de bushels en diciembre a 280 millones de bushels.

En América del Sur, el potencial de producción de soja de Argentina pasó de 1.764 millones de bushels en diciembre a 1.837 millones de bushels. Para Brasil, el USDA recortó el potencial de producción del país de 5.915 millones de bushels en diciembre a 5.768 millones de bushels este mes.

«La cosecha de soja de Brasil alcanzará su punto máximo de actividad a finales de mes», afirma Holland. «La actividad de cosecha comenzó temprano en Mato Grosso durante la temporada navideña, ya que la sequía primaveral en Brasil ayudó a acelerar las tasas de maduración».

Para gran parte de la cosecha, en las últimas semanas se han registrado temperaturas moderadas y un clima húmedo durante los períodos pico de llenado de vainas, lo que garantiza un año de producción estable para Brasil, añade Holland. Es posible que la producción no alcance las estimaciones de rendimiento de la línea de tendencia, pero seguirá siendo una cosecha récord que dominará la cartera de exportaciones mundial, dice.

“Y no se olvide de Argentina: es posible que el USDA no haya aumentado su estimación para las exportaciones de soja argentina en los informes del viernes, pero sí aumentó la cosecha de soja de Argentina en 2023/24 a 1.837 mil millones de bushels, duplicando el tamaño de la cosecha del año pasado en América del Sur. país”, señala Holland.

A nivel mundial, los inventarios finales globales aumentaron ligeramente, de 4.196 millones de bushels en diciembre a 4.210 millones de bushels en enero.

trigo

El USDA redujo las existencias finales de trigo en 11 millones de bushels a 648 millones más debido a menores suministros que compensaron una menor utilización. El uso de semillas disminuyó en 1 millón de bushels a 64 millones. El precio agrícola promedio para la temporada cayó 10 centavos por bushel a 7,20 dólares.

Se espera que las plántulas de trigo de invierno disminuyan de 36,999 millones de acres en 2023 a 34,400 millones de acres en 2024/25. Se espera que todas las especies principales (invierno rojo resistente, invierno rojo suave y invierno blanco) enfrenten una reducción en el área plantada.

Las estimaciones comerciales anteriores al informe sólo tenían en cuenta una disminución del 2% en la superficie cultivada con trigo de invierno en comparación con las plantaciones del año pasado. Pero Holland señala que la cifra de siembra de trigo de invierno del USDA en 2024, de 34,4 millones de acres, representó una disminución significativa del 6% con respecto a la superficie de trigo de invierno del año pasado.

«Pero esto no debería sorprender a los observadores del mercado», afirma. «El otoño pasado, durante el pico de la siembra de trigo de invierno, los futuros del trigo de Chicago se negociaron aproximadamente un 40% por debajo de los valores del año pasado. Los futuros de Kansas City perdieron el 30% de su valor durante el mismo período.

Holland señala que plantar trigo de invierno no proporcionará retornos adicionales a los agricultores en 2024 como lo hizo durante las dos últimas temporadas de cultivo con los niveles de precios actuales.

“Dado que los grandes volúmenes de envío del Mar Negro y un dólar fuerte siguen surgiendo en el mercado, no esperen que las hectáreas de trigo de invierno sean un contendiente importante en la batalla espacial de 2024 esta primavera”, dice.

Los inventarios mundiales a finales de 2023/24 aumentaron de 9,486 mil millones de bushels en diciembre a 9,554 mil millones de bushels en enero.