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MADRID/LISBONA – Los altos precios de la energía llevaron la inflación española a un pico de algo menos del 10% en marzo, el más alto de la eurozona y casi el doble del 5,3% de la vecina Portugal, a pesar de que las dos economías ibéricas comparten el mercado eléctrico mayorista.

La desconexión radica en la forma en que los precios de la energía se integran en la cifra principal de la inflación española, una rareza estadística con consecuencias para la economía real debido al amplio índice de pensiones, salarios y alquileres de España.

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A continuación se muestra una breve explicación de lo que está en juego.

Cómo se calcula el índice de precios al consumidor en España

Los analistas de Caixabank señalaron que, en primer lugar: El índice de inflación incluye únicamente los contratos eléctricos regulados que se adquieren a tipo variable ligado a la volatilidad de los precios del mercado mayorista.

Si bien la mayoría de los consumidores aceptaron dichos contratos, en los últimos cinco años la proporción se redujo a solo un tercio. Así, la mayoría de los españoles se han movido en línea con sus pares portugueses, el 85% de los cuales tienen contratos de duración determinada ofrecidos por los distribuidores. El problema es que los precios que pagan no se tienen en cuenta en el índice de inflación español.

¿Cuánto es esta diferencia de IPC?

Normalmente, los clientes de electricidad de tarifa plana esperarían pagar una prima por la tranquilidad de la previsibilidad durante un período de tres años. Pero ahora son afortunados porque están protegidos de los aumentos de precios al por mayor asociados con la guerra de Ucrania.

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Un alto funcionario del gobierno estimó que los datos oficiales pueden sobreestimar la inflación real de España en aproximadamente dos puntos porcentuales: de hecho, el gobierno español espera que la inflación promedie el 6% este año, mientras que Portugal espera un 4% para fines de 2022.

Los datos mensuales cuentan una historia similar. Con los precios del mercado de la electricidad cayendo ligeramente, la inflación general de España cayó en abril desde su máximo de marzo hasta el 8,4 %, en comparación con el 7,2 % en Portugal. La inflación subyacente -excluidos los precios de la energía y los alimentos frescos- mostró que esta brecha estaba definida en su totalidad por estos componentes volátiles: en abril, la inflación subyacente en España fue del 4,4% y en Portugal del 5%.

¿Qué significa un IPC exagerado para España?

Según los cálculos del centro de estudios económicos Fedea, cada punto porcentual de subida del índice de precios al consumo supone que el Estado gasta 1.700 millones de euros adicionales en aumentar las pensiones, lo que supone que la anomalía estadística podría costarle a España al menos 3.400 millones de euros en recursos públicos pensiones solo.

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Hay otros efectos colaterales: los alquileres en España están indexados por inflación -aunque el gobierno suspendió esto durante tres meses hasta junio- y el índice es ampliamente utilizado como guía por sindicatos y empleadores para negociar salarios.

Cómo resolverlo

La Oficina Nacional de Estadística de España ha trabajado para recuperar el índice de inflación integrando las tasas del mercado libre, pero la reforma exige que las empresas proporcionen millones de datos de forma homogénea y no todas cooperan de la misma manera. .

“Para adaptar el IPC para que refleje verdaderamente el precio de la electricidad, necesitamos datos de las compañías eléctricas y hemos estado tratando durante meses de obtener estos datos detallados”, dijo la semana pasada la ministra de Economía, Nadia Calvino. «Necesitamos la ayuda de todos».

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Se espera que los países ibéricos acuerden esta semana un límite medio temporal respaldado por Bruselas sobre precios de referencia más altos para el gas natural y el carbón utilizados en centrales eléctricas, con el objetivo de contener la subida de los precios de la electricidad en el mercado mayorista regional (MIBEL).

Los precios a los que los generadores españoles y portugueses venden electricidad en el mercado mayorista regional (MIBEL) vienen determinados por el coste marginal de producción más alto, que actualmente es el coste de las centrales eléctricas de gas y las centrales térmicas de carbón.

Esta medida puede ayudar a paliar un poco la inflación española, pero no soluciona su problema estadístico.

El milagro de la electricidad en Portugal

Además de esta inconsistencia estadística, hay otro factor que explica los precios más bajos que tanto pagan los portugueses en lo que algunos han llamado el “milagro eléctrico”.

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En Portugal, la tasa regulada por el organismo de control local, llamado ERSE, permanece fija durante todo el año, aunque puede revisarse cada tres meses, pero de forma limitada. Los consumidores portugueses también pueden cambiar libremente entre tarifas reguladas y de mercado libre, eligiendo la que sea más baja.

Además, a diferencia de España, la subida de tarifas reguladas en Portugal está contenida porque «las tarifas fijas garantizadas de las energías renovables -solar y eólica- se encuentran actualmente significativamente por debajo de los precios de la electricidad MIBEL, y por debajo del precio fijado actualmente. Fórmulas Disminuye las tarifas de todo el sistema establecidas por la ERSE.

Alrededor del 40% de las facturas de energía de los consumidores portugueses, sin impuestos, están asociadas a tarifas reguladas para este componente de energía renovable.

(Reporte de Belen Carreño en Madrid y Sergio Gonçalves en Lisboa; Editado por Mark John y John Stonestreet)