Janet Yellen se comprometió a «seguir adelante» y continuar construyendo vínculos más estrechos entre las dos superpotencias económicas del mundo, a pesar de que el viaje de casi una semana del secretario del Tesoro de Estados Unidos a China arrojó pocos avances en los desacuerdos sobre cómo Beijing enfrentará su desaceleración.

Yellen regresó a Estados Unidos el martes después de visitar el centro de fabricación y exportación del sur de Guangzhou y luego Beijing. China ha extendido la alfombra roja -incluida una visita especial a la Ciudad Prohibida- a Yellin, quien dijo que los lazos entre las dos economías más grandes del mundo se han fortalecido desde su breve visita en julio.

Sin embargo, los funcionarios chinos posteriormente se retractaron de varios de los puntos clave de conversación de Yellen, especialmente las quejas de Estados Unidos sobre el exceso de capacidad china y el dumping de los mercados. Ha habido pocas señales de progreso en el punto conflictivo del apoyo de China a la industria de tecnología verde, que según funcionarios del Tesoro corre el riesgo de inundar los mercados globales con productos baratos.

Yellen se negó a entrar en detalles sobre cómo Estados Unidos podría tomar represalias, pero dijo que la administración Biden tomaría medidas para evitar que se repita lo que sucedió hace 10 años, cuando China inundó los mercados globales con acero barato, perjudicando a los competidores extranjeros y costando empleos a sus socios comerciales. .

“El presidente Biden y yo nunca volveremos a aceptar esta realidad”, dijo en Beijing, y agregó que desde que China se unió a la Organización Mundial del Comercio en 2001, Estados Unidos ha perdido dos millones de empleos manufactureros.

Mary Lovely, investigadora principal del Instituto Peterson de Investigación, dijo que la visita de Yellen parece «el mejor indicio hasta ahora de que se avecinan nuevos aranceles a China, independientemente de quién gane» las elecciones presidenciales de Estados Unidos. «Esta es una triste perspectiva de una mayor ruptura de las relaciones económicas y una mayor desestabilización de las cadenas de suministro globales».

La crítica de Estados Unidos se produce a raíz de tensiones de larga data entre China y la Unión Europea por el exceso de capacidad. Bruselas inició la semana pasada investigaciones sobre dos fabricantes chinos de paneles solares. Otros países, incluidos México y Brasil, han presentado quejas similares.

Los medios estatales chinos informaron que Estados Unidos estaba subsidiando su industria de tecnología verde, en gran parte a través de la histórica ley de reducción de la inflación de Biden, aunque altos funcionarios del Tesoro dijeron que los subsidios chinos superaban a los de Estados Unidos y que Estados Unidos quiere satisfacer la demanda interna en lugar de impulsar las exportaciones. .

La agencia de noticias estatal Xinhua también señaló que Estados Unidos ya ha impuesto importantes aranceles a los coches eléctricos chinos.

Los automóviles y repuestos importados directamente de China pagan un impuesto adicional del 25% según el sistema introducido por el expresidente estadounidense Donald Trump, aunque los datos sugieren que las empresas chinas están eludiendo este impuesto enviando repuestos a través de países como México y Vietnam.

Yellen reconoció la magnitud del desafío que enfrenta China. «Ésta es una cuestión compleja relacionada con toda su estrategia macroeconómica e industrial», dijo el sábado. «No se solucionará en una tarde ni en un mes».

El Tesoro quiere que China, cuya economía se está deteriorando, siga los manuales occidentales y aborde los episodios de debilidad económica con políticas del lado de la demanda, como recortes de impuestos y controles de estímulo para impulsar el gasto de los consumidores.

Si bien Yellen dijo que las discusiones con su homólogo He Leveng fueron constructivas y detalladas, hay pocos indicios de que el principal viceprimer ministro de China, el presidente Xi Jinping, que ha rechazado públicamente el «bienestar», escuchará la discusión.

En cambio, Xi está adoptando “fuerzas productivas nuevas y de alta calidad”, ascendiendo en la cadena de valor hacia la manufactura avanzada, lo que genera preocupaciones de que esto conduzca a una sobreinversión y un exceso de capacidad en industrias tradicionalmente favorecidas por Occidente.

«El equilibrio entre la oferta y la demanda es relativo, y el desequilibrio es a menudo la regla», dijo el lunes el viceministro de Finanzas chino, Liao Min, desestimando las preocupaciones de Yellen. «Esto puede suceder en cualquier economía que opere bajo un sistema de economía de mercado, incluidos ejemplos históricos en Estados Unidos y otros países occidentales».

Señaló las expectativas de una gran demanda de vehículos de nuevas energías e instalaciones de paneles solares. «Las capacidades de producción actuales están lejos de satisfacer la demanda del mercado», afirmó.

Algunos académicos chinos también han descartado las preocupaciones de Estados Unidos sobre el exceso de capacidad como propaganda electoral, y Biden necesita parecer duro con China antes de lo que se espera sea una carrera reñida contra Donald Trump este año.

“Yellen necesita darle algo de apoyo a Biden”, dijo Ma Wei, investigador del Instituto Cass de Estudios Americanos en Beijing. «Tiene que venir a China y decir: 'No puedes hacer esto, no puedes hacer aquello'».

Añadió que Yellen sabe que China no puede, y probablemente no hará, hacer los cambios que propone en poco tiempo, «pero tiene que hacerlo de todos modos».

Dada la crisis en el sector inmobiliario de China y la falta de apoyo al estímulo al consumidor, hay poco que Beijing pueda hacer para lograr su objetivo de crecimiento económico aparte de impulsar el sector manufacturero, según algunos analistas.

«Si tienes un objetivo del 5 por ciento, sólo hay dos maneras de lograrlo: inversión y consumo», dijo Michael Bettis, especialista en economía china del Carnegie Endowment, con sede en Beijing. “Sin grandes inversiones en [manufacturing] «Es difícil entender cómo se llegó al 5 por ciento».

La opinión del Tesoro es que es probable que el exceso de capacidad empeore antes de mejorar. Esto significa que aún vale la pena transmitir mensajes duros, incluso si Beijing ignora el consejo de Yellen por ahora, dijeron los funcionarios.

La delegación estadounidense destacó los avances en otros temas, como el papel de China en la reestructuración de la deuda soberana. Está previsto que los grupos de trabajo sobre política económica y financiera se reúnan la próxima semana. La relación de larga data entre el Secretario del Tesoro de Estados Unidos y el ex viceprimer ministro Liu He también se considera una ventaja.

«Nuestra economía está profundamente integrada y un desacoplamiento completo sería desastroso para nuestras economías», dijo Yellen. «No quiero que la relación se deteriore y se vuelva tensa». China tampoco lo ha hecho, afirmó.