Las autoridades a menudo recurren a la regulación de los préstamos bancarios cuando el mercado de la vivienda se calienta. Sin embargo, la aparición de corredores en línea ligeramente regulados puede dificultar el control de la especulación.

Los compradores de viviendas chinos suelen utilizar proveedores de crédito informales para eludir las regulaciones destinadas a enfriar el mercado de la vivienda, como se muestra en un artículo de Alberto Manconi (profesor asociado del Ministerio de Finanzas), Fabio Braggione de la Universidad de Tilburg y Haikon Guo de la Universidad Erasmus de Róterdam.

El mercado inmobiliario chino ha crecido muy rápidamente en los últimos años, impulsado en parte por la especulación. Esta es una gran preocupación para las autoridades financieras del país que quieren evitar una quiebra repentina que podría conducir a una quiebra masiva.

En 2013, el gobierno chino puso un límite a la cantidad que los compradores de viviendas podían pedir prestado a los bancos, que luego se limitó al 60 % del valor de la propiedad en varios lugares, e introdujo lo que se conoce como un límite de «préstamo a valor» (LTV). . Esta es una forma bastante común de contener la influencia familiar, especialmente desde la crisis de 2008.

Así, quien quiera comprar Bienes raíces Tuve que proporcionar el 40% restante del precio por adelantado, lo que hace que una operación de este tipo sea inasequible para muchos. Este es exactamente el objetivo del límite LTV, cuyo objetivo es reducir la exposición de los bancos y frenar la especulación. Sin embargo, las personas pueden tratar de compensar el déficit a través de corredores en línea menos regulados (las llamadas plataformas de crédito de mercado) para evitar que se produzca un límite sin ser detectado.

La medida en que esto sucedió es lo que el periódico está investigando. Estos corredores ligeramente regulados suelen actuar como prestamistas más pequeños. pequeño comercio Y no se supone que compita con los bancos reales, razón por la cual no han sido sometidos al mismo escrutinio.

Los autores, al comparar evidencia de áreas donde se impuso el tope LTV con datos de un grupo de control de ciudades donde no se ofreció esta métrica, encontraron que hubo, por ejemplo, un aumento del 31 % en los préstamos de mercado en ciudades con tope LTV. . para ese mando.

Además, entre los préstamos a propietarios de viviendas, la morosidad (pagos atrasados) aumentó en 1,6 puntos porcentuales y la morosidad aumentó en 2,4 puntos porcentuales, en comparación con las ciudades de control. Francamente, no se observaron cambios en los incumplimientos o incumplimientos entre los préstamos a personas que no son propietarios de viviendas.

“Los reguladores han tenido resultados mixtos”, explica Alberto Manconi. “Los bancos ya han reducido un poco su exposición, sin embargo mercado inmobiliario No se enfrió como se deseaba. Por lo que podemos concluir que el espíritu de la ley ha eludido, y que el colapso no es menos probable tras estas medidas.

El estudio ha sido publicado en la revista ciencia de la gestión.