Hace dos años, América Latina era la región de más rápido crecimiento en el mundo para invertir en startups. Empresas de moda desde Brasil hasta México han estado asegurando grandes rondas de etapas posteriores para expandirse a sectores como el inmobiliario, la tecnología financiera y el comercio electrónico.

Ya no. En 2023, por segundo año consecutivo, América Latina se ubicó entre las regiones de más rápida contracción en financiamiento de capital de riesgo.

En total, las empresas de Sudamérica y Centroamérica retiraron aproximadamente 2.900 millones de dólares desde la inversión inicial hasta la etapa de crecimiento en 2023, según datos de Crunchbase. Esto representa una disminución del 63% con respecto a 2022 y una disminución significativa del 84% con respecto a 2021, cuando la inversión alcanzó niveles récord.

Para tener una idea de cómo se compara 2023 en el largo plazo, a continuación presentamos un gráfico del financiamiento anual de América Latina, codificado por colores por etapa, durante los últimos 10 años.

Aunque las caídas del año pasado fueron significativas, no parecen estar estrechamente relacionadas con factores económicos o políticos específicos de cada país. El crecimiento del PIB en América Latina es Esperado A una tasa del 2,3% para el año 2023, lo que no es ni grande ni desastroso. También se espera que la inflación se mantenga en un nivel subóptimo pero manejable, con excepción de Argentina y Venezuela.

En cambio, el financiamiento inicial en América Latina parece haber disminuido menos debido a problemas percibidos en las principales economías de la región, sino más bien a una menor inversión en todas partes. Además de las inversiones, las salidas son cada vez más raras, con sólo unas pocas OPI en el último año y no muchas adquisiciones importantes.

Tabla de contenido

Brasil está a la cabeza seguido de México

Incluso en este entorno de financiación reducida, hemos visto algunas rondas importantes completadas.

La mayoría de los más grandes procedían de Brasil. Esto incluye octubre Serie B Con sede en São Paulo Tecnología de mejora de la calidad.un proveedor de crédito basado en tecnología ha obtenido 200 millones de dólares en financiación liderada por… Atlántico general. Hace unos meses, la plataforma inmobiliaria online brasileña el ático Obtuvimos $100 millones en nuevos fondos, lo que eleva el financiamiento total a más de $800 millones hasta la fecha.

Las empresas mexicanas también cerraron algunas rondas de buen tamaño, encabezadas por los servicios financieros. capitaluna plataforma fintech para pequeñas y medianas empresas, obtuvo 40 millones de dólares en diciembre Serie B. Y albouna empresa que ofrece servicios bancarios y de crédito en línea, recaudó 40 millones de dólares en financiación Serie C en septiembre.

En general, vimos la mayor caída a finales de 2023, ya que la ausencia de demanda de OPI también frenó la actividad de financiación previa a la OPI. Las caídas fueron particularmente pronunciadas en el cuarto trimestre. Mientras tanto, los acuerdos iniciales y de semillas han mostrado una mayor resiliencia.

Para obtener más detalles, a continuación desglosamos la financiación trimestral por etapa, en comparación con los últimos 12 trimestres.

Etapa temprana

Para 2023, las negociaciones en las etapas iniciales mejoraron ligeramente en el cuarto trimestre, después de un comienzo lento en el primer trimestre.

Los inversores invirtieron casi 520 millones de dólares en al menos 37 rondas conocidas en el cuarto trimestre, según datos de Crunchbase. Eso es más del doble del total del tercer trimestre e incluso ligeramente superior a los niveles del año pasado.

Para tener una perspectiva, a continuación presentamos los números redondos y los totales de inversión de los últimos cinco trimestres.

Etapa tardía

Si bien la inversión en las primeras etapas aumentó intertrimestralmente, los acuerdos en las etapas posteriores disminuyeron.

En el cuarto trimestre, poco más de 230 millones de dólares se destinaron a seis financiaciones reportadas en etapas posteriores y en etapa de crecimiento, según datos de Crunchbase. Esto es menos de la mitad de la inversión total del año pasado y también muy por debajo del total del tercer trimestre, como se muestra a continuación.

No le dé demasiada importancia a las fluctuaciones trimestrales

Probablemente sea prudente no hacer demasiadas declaraciones radicales sobre las tendencias en el panorama del financiamiento de riesgo basándose en datos trimestrales únicos. En el tercer trimestre de 2023, la financiación en las primeras etapas en América Latina disminuyó y la financiación en las últimas etapas se recuperó ligeramente. Ahora, cuando miramos el último trimestre, ocurre lo contrario.

Dado que hoy en día no hay muchas rondas grandes y tardías en un trimestre determinado, un período de tres meses lento puede no ser un indicador significativo. Sin embargo, si analizamos más ampliamente todo el año, los datos generales sobre el clima de financiación deberían ser más válidos. Según esta medida, la tendencia general es clara: después de un ciclo récord de aumento de la inversión, la actividad se ha desacelerado considerablemente.

Para revertir el rumbo, necesitaremos ver un repunte en las salidas o, al menos, un aumento en la disposición de los inversores a poner más capital a trabajar mientras esperamos el cambio.

metodología

Los datos de este informe provienen directamente de Crunchbase y se basan en datos reportados. Datos reportados al 17 de enero de 2024.

Tenga en cuenta que el retraso en los datos es más pronunciado en las primeras etapas de la actividad del proyecto, y los montos de financiación inicial aumentan significativamente después del final del trimestre.

Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se presentan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte monedas extranjeras a dólares estadounidenses al tipo de cambio al contado vigente en la fecha de presentación de rondas de financiación, adquisiciones, OPI y otros eventos financieros. Incluso si esos eventos se agregan a Crunchbase mucho después de que se anunció el evento, las transacciones de divisas se convierten al tipo de cambio al contado histórico.

Glosario de términos financieros

Hemos realizado un cambio en la forma en que incluimos las rondas de financiación corporativa en nuestros informes a partir de enero de 2023. Las rondas corporativas solo se incluyen si la empresa inicialmente obtuvo financiación de capital a través de una ronda de financiación en serie.

Seed y Angel constan de rondas Seed, Pre-Seed y Angel. Crunchbase también incluye rondas de semillas, crowdfunding de acciones y notas convertibles de 3 millones de dólares (USD o equivalente en dólares estadounidenses convertidos) o menos.

La etapa inicial consta de rondas de la Serie A y la Serie B, así como otros tipos de rondas. Crunchbase incluye rondas de riesgo de series no reveladas, riesgo corporativo y otras rondas valoradas en más de 3 millones de dólares, y aquellas inferiores o iguales a 15 millones de dólares.

La última etapa consta de la Serie C, la Serie D, la Serie E y las rondas de riesgo de letras finales que siguen a la 'serie [Letter]Convención de nomenclatura. También se incluyen rondas de riesgo de series desconocidas, proyectos corporativos y otras rondas valoradas en más de 15 millones de dólares.

Tech Growth es una ronda de capital privado planteada por una empresa que anteriormente planteó una ronda de “riesgo”. (Por lo tanto, cualquier ronda de etapas predeterminadas).

aclaración: Dom Guzmán