El Co-operative Bank ha adoptado un enfoque audaz para fusionarse con TSB en una medida que podría conducir a una nueva ola de consolidación entre los prestamistas medianos de Gran Bretaña.

Sky News se enteró de que el banco cooperativo se puso en contacto con el propietario español de TSB, Banco Sabadell, a principios de este mes para evaluar su voluntad de llegar a un acuerdo.

Comprensiblemente, dijo que estaría dispuesto a pagar más de mil millones de libras esterlinas por TSB.

Fuentes de la ciudad dijeron este fin de semana que Sabadell había indicado que no estaba dispuesta a entablar discusiones formales en este momento sobre una fusión de los que son, según algunos procedimientos, el séptimo y los ocho bancos más grandes del Reino Unido.

De concretarse, la asociación entre dos de las marcas más populares del sector crearía un importante prestamista con más de 8 millones de clientes entre hipotecas, cuentas corrientes, tarjetas de crédito y productos de ahorro.

Esto haría que el negocio combinado fuera más grande en términos de clientes que Virgin Money, que tiene casi 6,5 millones de clientes, aunque sería más pequeño que Virgin Money, según lo medido por el tamaño de su libro de préstamos.

También seguirá siendo significativamente más pequeño que Lloyds Banking Group, NatWest Group, Barclays, HSBC Holdings y Santander UK en términos de participación de mercado y presencia significativa.

Sin embargo, el enfoque cooperativo del banco con TSB fue descrito este fin de semana por un ejecutivo de la industria ajeno al próximo acuerdo como un movimiento lógico.

La rentabilidad de los bancos minoristas del Reino Unido se ha visto obstaculizada desde las secuelas de la crisis financiera de 2008, con las tasas de interés cayendo a sus mínimos históricos en más de una década.

Los analistas durante años han pronosticado una oleada de actividad corporativa que vería aumentar los bancos de tamaño mediano, aunque la combinación de OneSavings con Charter Court Financial Services y la unión de Virgin Money con CYBG resultó ser una excepción.

Esta semana, la adquisición de Sainsbury’s Bank por parte del inversor estadounidense Centerbridge Partners se derrumbó después de que el grupo de supermercados concluyera que no proporcionaría valor para los accionistas.

Si el banco cooperativo tiene éxito en hacer una oferta formal por el TSB, será un trato cargado de ironía corporativa.

En 2013, el intento del banco cooperativo de adquirir la red de sucursales de TSB colapsó cuando surgió la escala de su crisis financiera.

El banco cooperativo, que en ese momento era propiedad mayoritaria de Co-op Group, una de las firmas de inversión más grandes del Reino Unido, se vio obligado a recurrir a un grupo de fondos de cobertura estadounidenses en un rescate de £ 1.5 mil millones.

Su antiguo jefe, Paul Flowers, fue deshonrado por una revelación sensacionalista de su vida privada que lo llevó a llamarlo “metodólogo de cristal”, lo que provocó una revisión de su estructura de liderazgo y propiedad.

Los siguientes ocho años trajeron más confusión tanto para la cooperativa como para la TSB, y la primera adoptó otro rescate por parte de los inversores en 2017.

Mientras tanto, TSB se hundió en una tormenta propia el año siguiente cuando un desastre en los sistemas de TI dejó a millones de clientes sin acceso a sus cuentas durante días.

El incidente se produjo tres años después de que Sabadell comprara TSB a inversores públicos y Lloyds Banking Group, su empresa antecesora.

El futuro de TSB ha sido objeto de intensas especulaciones desde el año pasado cuando su propietario español indicó que estaría abierto a la venta.

Sin embargo, las probabilidades de un acuerdo a corto plazo disminuyeron en la primavera, cuando Sabadell indicó que retrasaría el proceso de subasta.

Es probable que la noticia del enfoque desfavorable del Banco Cooperativo hacia Sabadell despierte el interés de otros pretendientes de TSB, que opera cerca de 300 sucursales.

Se produce pocas semanas después de que TSB confirmara el nombramiento de Nick Bretjohn, un veterano de la ciudad, como su nuevo presidente.

La capacidad del Co-operative Bank para proponer un acuerdo de esta magnitud subraya su reciente recuperación, después de que informara una ganancia subyacente de cerca de £ 13 millones para la primera mitad de 2021.

Él mismo ha estado en el extremo receptor de intereses de adquisición, aunque las conversaciones sobre una venta a Cerberus Capital Management, un inversor a menudo controvertido, fracasaron en diciembre pasado.

La fusión con TSB facilitará casi con toda seguridad la salida a medio plazo tanto de Sabadell como de los propietarios del banco cooperativo, posiblemente a través de la venta de acciones ordinarias.

En abril, dos grandes inversores, Bain Capital Credit y JC Flowers, adquirieron una participación del 10% en el banco cooperativo, lo que algunos analistas interpretaron como una señal de que se volvería más activo en su enfoque de consolidación de la industria.

Otros accionistas del prestamista incluyen GoldenTree Asset Management y Silver Point Capital, dos fondos de cobertura con sede en Estados Unidos.

Credit Suisse asesora sobre el banco cooperativo, mientras que Sabadell ha contratado a Goldman Sachs para asesorar sobre el futuro de TSB.

“Este no es un acuerdo que nos gustaría explorar en este momento, como dijimos anteriormente”, dijo un portavoz de Sabadell.

El Co-operative Bank y TSB declinaron hacer comentarios.